La dette française sous haute surveillance : la décision de Moody's, un test crucial pour l'économie

La France est dans l'attente de la décision de l'agence de notation Moody's concernant sa dette souveraine, une annonce qui fait suite aux récentes dégradations par d'autres acteurs majeurs du secteur. Depuis le 12 septembre, Fitch, Morningstar DBRS et S&P Global ont toutes abaissé la note de la France, invoquant notamment la « fragmentation politique » du pays qui pèserait sur l'investissement. La dégradation par S&P le 17 octobre a été qualifiée d'« appel à la lucidité » par le ministre de l'Économie, Roland Lescure, soulignant la crispation des acteurs économiques et politiques. Les agences de notation, dont les trois principales (S&P, Moody’s et Fitch) contrôlent plus de 90 % du marché mondial, évaluent la capacité d'un emprunteur à rembourser sa dette. Pour un État, une note abaissée peut entraîner une hausse des taux d'intérêt sur ses emprunts, augmentant ainsi la charge de la dette.

Ce mécanisme peut déclencher un effet « boule de neige », où les fonds alloués aux services publics comme les hôpitaux ou les écoles sont réduits, ce qui finit par nuire à la compétitivité globale du pays et à l'emploi.

Ayant perdu son prestigieux triple A en 2012, la France a vu sa note abaissée à AA- par Fitch et S&P.

Bien qu'une nouvelle dégradation par Moody's soit anticipée, l'impact sur les taux d'intérêt a été jusqu'à présent limité, en partie grâce aux mécanismes de sauvegarde de la zone euro qui rassurent les investisseurs. Néanmoins, le coût du service de la dette reste une préoccupation majeure, avec des prévisions atteignant 55 milliards d’euros en 2025, soit le deuxième poste de dépenses de l’État après l’Éducation nationale. La fiabilité des agences est cependant sujette à débat, notamment depuis la crise financière de 2008 où des entités très bien notées se sont effondrées. Bien que les États ne rémunèrent pas les agences pour leur notation, ce qui limite les conflits d'intérêts directs, la méthodologie d'évaluation est jugée en partie subjective, soulevant des questions sur la justesse de la note actuelle de la France au regard de la gravité de sa situation financière.