L'intrigue reprend à l'automne 1987, dans une ville de Hawkins placée sous quarantaine militaire après l'ouverture de failles vers le Monde à l'envers.

La production bénéficie d'un budget colossal, estimé entre 50 et 60 millions de dollars par épisode, se traduisant par des décors et des effets spéciaux spectaculaires. Les critiques saluent cette ambition, notant un rythme "galopant" et un quatrième épisode particulièrement impressionnant.

Cependant, certains observateurs pointent une sensation de "déjà-vu", la structure narrative reprenant des schémas connus. De nouvelles dynamiques sont explorées, notamment avec le rôle accru de Holly Wheeler, la sœur de Mike, désormais incarnée par Nell Fisher. Les théories des fans abondent, notamment sur les plans de Vecna et le développement potentiel des pouvoirs de Will.

La réception critique est donc partagée entre l'enthousiasme pour le grand spectacle et une certaine lassitude face à une formule éprouvée, tout en reconnaissant l'intelligence des scénaristes pour raviver la flamme avant le dénouement.