Cette investigation fait suite à des inspections menées en 2024 et pourrait aboutir à de lourdes sanctions.

L'enquête, annoncée le 6 novembre 2025, se concentre sur une possible violation des règles de concurrence de l'Union européenne, notamment l'article 101 du Traité sur le fonctionnement de l'UE. Les soupçons portent sur un accord de coopération datant de 1999 entre Eurex, filiale de Deutsche Börse, et l'ancienne bourse finlandaise HEX, aujourd'hui intégrée à Nasdaq.

La Commission cherche à déterminer si cet accord a conduit à des "ententes ou des pratiques concertées en vue de ne pas se concurrencer dans la zone économique européenne". Les agissements présumés incluent une possible répartition de la demande, une coordination des prix et le partage d'informations commercialement sensibles. Si ces infractions étaient avérées, les deux géants des infrastructures de marché risqueraient une amende pouvant atteindre 10 % de leur chiffre d'affaires annuel mondial.

En réaction à cette annonce, l'action de Deutsche Börse a chuté, reflétant l'inquiétude des investisseurs.

De leur côté, les deux entreprises ont réagi en affirmant que leur coopération était "pro-compétitive" et visait à améliorer la liquidité sur les marchés dérivés nordiques.

Nasdaq a précisé que l'accord avait été porté à la connaissance de la Commission à l'époque, sans qu'aucune objection n'ait été soulevée.

Cette procédure marque une étape importante dans la régulation des infrastructures financières par l'UE, qui entend protéger l'intégrité de son union des marchés de capitaux.