La panique s'est rapidement installée, comme en témoigne un article décrivant « une peur extrême parmi les traders ».

L'un des catalyseurs de cette chute a été une vague de liquidations massives, chiffrée à 2 milliards de dollars, qui a accéléré la spirale baissière. Ce krach est d'autant plus marquant qu'il fait suite à une période d'euphorie, où le bitcoin avait « battu record sur record depuis la fin de l'année dernière, dans la foulée de l'élection de Donald Trump, qui avait promis un second mandat pro-crypto ». La rapidité du retournement de marché a pris de nombreux investisseurs par surprise, transformant l'optimisme en un sentiment de prudence extrême et de capitulation potentielle, tant chez les investisseurs particuliers qu'institutionnels. La situation a également entraîné les altcoins dans sa chute, les cryptomonnaies à plus petite capitalisation atteignant des plus bas de quatre ans.