Une analyse de JPMorgan suggère un phénomène inattendu : ce ne seraient pas les grands investisseurs institutionnels qui se retirent, mais plutôt les petits investisseurs particuliers qui vendent leurs parts d'ETF. Cette dynamique contredit le récit selon lequel les ETF apporteraient une demande stable et à long terme de la part des institutions.

Au contraire, elle montre que ces produits sont également utilisés par des acteurs plus réactifs, qui sortent du marché en période de forte volatilité. Bien que des rebonds ponctuels avec de nouveaux afflux aient été observés en fin de semaine, le sentiment général reste prudent.

La tendance globale de sorties de capitaux met en évidence la fragilité du marché et la dépendance du prix du Bitcoin aux flux financiers transitant par ces véhicules d'investissement désormais incontournables.