Synthèse : Les crypto

Le Bitcoin a subi une correction sévère, attribuée principalement à des liquidations massives de positions spéculatives, malgré un environnement macroéconomique stable.

Alors que la chute ravive les craintes d'un marché baissier, certains analystes y voient une consolidation saine et une opportunité d'achat, maintenant l'incertitude sur la direction future du marché.

Le marché des ETP crypto a montré des signes de forte reprise avec des afflux massifs et l'entrée de nouveaux acteurs institutionnels majeurs comme Vanguard. Cependant, la volatilité demeure, comme en témoignent les sorties de fonds de l'ETF de BlackRock et la fin de la série d'afflux pour les ETF Solana, illustrant un marché en pleine expansion mais toujours en quête de stabilité.

Ethereum connaît une période faste, marquée par un dépassement historique du Bitcoin en volume sur les dérivés du CME, signe d'un fort intérêt institutionnel.

Des analyses convergentes suggèrent que l'actif est sous-évalué, tandis que des mises à jour techniques et une adoption par des États comme le Bhoutan renforcent ses fondamentaux et ses perspectives de croissance.

Strategy a réaffirmé sa stratégie pro-Bitcoin en se dotant d'une réserve de 1,4 milliard de dollars, tout en gérant la volatilité du marché avec une communication visant à rassurer sur son engagement à long terme. Sa pause temporaire dans les achats a semé le doute, mais son plan à long terme et son influence croissante en font un acteur central, au point d'être perçu comme une cible par les nouveaux entrants de la finance traditionnelle.

La dégradation de l'USDT par S&P Global Ratings a intensifié le scepticisme entourant la stabilité du plus grand stablecoin du marché. Bien que Tether ait rejeté avec véhémence cette évaluation, l'incident met en lumière les tensions croissantes entre les acteurs de la finance traditionnelle et de la cryptomonnaie, ainsi que les interrogations persistantes sur la transparence des réserves de l'USDT.

La chute du prix du Bitcoin a plongé l'industrie du minage dans une crise majeure, forçant les acteurs à chercher des alternatives.

Beaucoup se tournent vers l'intelligence artificielle pour rentabiliser leurs infrastructures, une stratégie qui offre de nouvelles perspectives mais dont la rentabilité à long terme reste à prouver, illustrant les défis d'adaptation d'un secteur hautement spécialisé.

Le financement des startups crypto a connu un essor sans précédent, avec une augmentation de 150 % en un an et 4,65 milliards de dollars levés au T3 2025. Ce rebond spectaculaire du capital-risque indique un retour massif de la confiance des investisseurs et promet d'accélérer l'innovation et la croissance de l'économie numérique.

Dès 2026, le fisc français disposera d'un accès direct aux informations des plateformes de cryptomonnaies, renforçant la surveillance et les obligations déclaratives des détenteurs d'actifs numériques. Cette mesure, assortie de sanctions strictes, vise à améliorer la collecte de l'impôt et soulève de nouveaux enjeux, notamment en matière de succession.

Avec The Bitcoin Society, Eric Larchevêque introduit en France le concept de "bitcoin treasury company" cotée en Bourse.

Le projet offre une nouvelle voie d'investissement dans le Bitcoin via les marchés traditionnels et ambitionne de fédérer une communauté pour promouvoir la souveraineté financière et peser sur les décisions politiques et fiscales.

JPMorgan a déposé une demande pour un produit structuré sur le Bitcoin, signalant une intégration plus profonde des cryptomonnaies dans la finance traditionnelle. Cette initiative est cependant perçue par une partie de la communauté crypto comme une tentative de concurrencer des entreprises comme Strategy, illustrant les tensions entre les acteurs historiques et les nouveaux entrants institutionnels.